点石策略行业追踪|乳制品市场（8月9日-8月15日）：黄油奶粉价格环比大幅下跌

　本周，乳制品市场价格变动情况如下所示：

乳制品价格追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）

品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位黄油奶粉-16.28--202608043966.00美元/吨脱脂奶粉0.83--202608043261.00美元/吨全脂奶粉-0.09--202608043483.00美元/吨中老年奶粉-0.08-0.2020260807106.27元/公斤国外品牌婴幼儿奶粉0.080.0220260807274.66元/公斤酸奶0.06-0.062026080715.83元/公斤国内品牌婴幼儿奶粉-0.020.2720260807227.78元/公斤生鲜乳(原奶)0.000.66202608073.06元/公斤牛奶0.00-0.162026080712.18元/升

　　乳制品行业整体毛利率偏低，原奶和包材成本占总成本比例较高，其中生鲜乳在成本中占比50%左右，包装材料成本占比35%，制造费用成本占比5%，人工等其他费用占比10%，当生鲜乳或包材价格上涨时，会对相关乳制品企业的成本端形成压力，进而影响最后的利润。

　本周上游原材料数据追踪异动情况如下：

上游原材料数据追踪一览表（按周涨跌幅幅度排序）

品种周涨跌幅（%）月涨跌幅（%）日期价格/数量单位白糖1.03-1.20202608145210.00元/吨箱板纸0.421.27202608145985.00元/吨玻璃-0.41-4.572026081412.10元/平方米PET现货0.37-0.97202608147444.59元/吨瓦楞纸0.00-2.87202608143380.00元/吨

受乳制品市场价格变化影响的公司一览表

股票名净利润（亿元）机构预测年度净利润（亿元）截止日期产品名称产品收入占比（%）产品毛利率（%）伊利股份54.39123.752026-03-31液体乳67.8529.96妙可蓝多0.763.202026-03-31奶酪78.72--光明乳业0.23--2026-03-31液态奶45.8826.11新希望乳业1.918.692026-03-31液体乳及乳制品98.2526.63三元股份0.973.802026-03-31液态奶53.94--皇氏集团0.04--2026-03-31乳制品、食品86.8820.58贝因美0.40--2026-03-31奶粉类73.7448.88阳光乳业0.19--2026-03-31乳制品90.7937.47一鸣食品0.16--2026-03-31乳品96.18--

（注：财务数据截止到该公司最新披露的财务报告日期）

　　乳制品产业链

　　乳制品行业可拆解为奶牛养殖、乳品加工、零售分销三大环节。上游养殖业周期属性强，牧场进行乳牛养殖，出售原奶。中游为乳制品加工业，加工企业购入生鲜乳或大包粉，将其生产为液体乳、乳粉、奶酪等产品。下游通过线上线下（300959）多渠道将产品销售至消费者手中，消费属性强。